¿Cuántas acciones se necesitan para diversificar correctamente?

helados de diferentes sabores en una heladería(CC BY-NC 2.0) John Keogh

La diversificación es la práctica de poseer suficientes acciones para evitar que unos pocos perdedores hagan estragos en su patrimonio, pero no tantos que sus rendimientos imiten los de un fondo índice. ¿Pero cuál es el número correcto? ¿Y cuánto dinero debería invertir en cada una?

En este artículo, le mostraremos tres pasos fáciles para responder a esas preguntas.

Paso 1: Cuando diversifique, considere la capitalización del mercado, el sector y la estrategia

El mercado de valores, al igual que la economía, funciona en ciclos. Las cosas van bien durante un tiempo, luego necesitan un respiro y dar un paso atrás, y luego vuelven a subir.

Todos los inversionistas necesitan protegerse de estar demasiado expuestos a una industria, ubicación geográfica o tamaño desfavorables, diversificándose a través de diferentes tipos de acciones.

Déjeme darle un ejemplo.

En 2011, las acciones de servicios públicos subieron un 20%, y las acciones financieras bajaron un 17%. Al año siguiente, 2012, las acciones financieras subieron un 29%, y las acciones de servicios públicos subieron sólo un 1%.

Las acciones de gran capitalización se desempeñaron extraordinariamente bien a fines de la década de 1990. Luego, las de pequeña capitalización tuvieron una gran expansión en la década de 2000.

Las acciones europeas superaron a las estadounidenses de 2005 a 2008. Ahora las acciones americanas han aplastado a las europeas desde 2011.

Las acciones de crecimiento prosperaron en la década de 1990. Luego las acciones de valor tuvieron un rendimiento superior en la década de 2000.

Poseer una mezcla de varios tipos de acciones diferentes es vital para crear una cartera capaz de soportar los altibajos del mercado.

Ahora, diferentes estilos de acciones pueden moverse en la misma dirección al mismo tiempo. Pero la diversificación entre sectores, ubicaciones y tamaños de acciones proporciona su mejor defensa para evitar ser atrapado en una sola caída.

Paso 2: Tener al menos 10 acciones, pero idealmente cerca de 30

Hay tres grandes puntos a considerar cuando se piensa en la diversificación. El número de acciones que posee debe ser:

  1. Lo suficientemente grande como para evitar que unos pocos perdedores destruyan tu riqueza

  2. Lo suficientemente pequeño como para evitar que los costos de transacción y el tiempo de investigación se conviertan en una carga

  3. Lo suficientemente pequeño como para que sus ganancias no sólo imiten un fondo índice

La mayoría de los inversores que piensan en la diversificación se fijan en el primer punto porque es intuitivo para repartir su riesgo. Pero hemos visto a docenas de inversores ser víctimas de los dos segundos puntos. Si tiene demasiadas acciones, llega un punto en el que no hace mucho por reducir la volatilidad de su cartera, sino que incurre en importantes costes adicionales de investigación y de negociación.

De hecho, en su libro Investment Analysis and Portfolio Management, Keith Brown y Frank Reilly observaron selecciones aleatorias de acciones y encontraron que, en promedio, poseer entre 12 y 18 acciones capta alrededor del 90% de la diversificación de poseer todo el mercado de valores.

Poniendo todos estos datos juntos, y en promedio, un inversionista que posee entre 30 y 50 acciones en cantidades aproximadamente iguales de varias industrias va a estar casi tan diversificado como un inversionista que posee todo el mercado y habrá aumentado enormemente sus probabilidades de obtener mejores rendimientos.

Paso 3: Deje que sus ganadores corran...

Una vez que se invierte a través de 30 posiciones equilibradas, usted debe estar esperanzado en una cosa: en obtener el desequilibrio! Tener un portafolio que crece desequilibradamente es clave para obtener un rendimiento superior significativo en el mercado, con unas pocas inversiones exitosas que crecen en una parte desproporcionada de su portafolio a lo largo del tiempo.

Por ejemplo, el inversor Benjamin Graham terminó ganando más dinero con Geico que con todas sus otras inversiones en acciones juntas. Y Charlie Munger dijo una vez que si quitaba las cinco mejores inversiones de Berkshire Hathaway (la de Warren Buffet), sus retornos a largo plazo caerían a la media. Esto no es un error. Es la forma en que funciona la inversión a largo plazo.

Lo que puede hacer ahora

Ahora que conoce la importancia de construir una cartera diversificada, establezca el objetivo de poseer 30 empresas, cada una con una ponderación del 3.3%, que sean grandes y pequeñas, repartidas entre diferentes industrias (tecnología, consumos, financieros, industriales, utilidades, telecomunicaciones, energía, salud), y representativas de unos pocos estilos de inversión diferentes.

Resumen

Al diversificar su portafolio de acciones, se está protegiendo a las posibles pérdidas que algunas de las acciones puedan incurrir.