Explicación sencilla: ¿Qué pasó con las acciones de GameStop?

Tienda de GameStop(CC BY 2.0) Mike Mozart

Precisamente en tiempos de encierro, las acciones de la cadena de tiendas GameStop estallan en la bolsa estadounidense, ¿cómo puede ser? Explicamos la historia bursátil más loca del año.

¿Qué pasó?

Empecemos por el principio, la cadena de tiendas GameStop vende videoconsolas, juegos de computadora y accesorios. No es un negocio prometedor en tiempos de cierres de tiendas. Sin embargo, el precio de las acciones de GameStop, que cotizan en la Bolsa de Nueva York, se disparó en los últimos días y semanas. Aunque poco ha sucedido en la propia GameStop, cuyo negocio ha funcionado más mal que bien durante años.  Los analistas registraron en el pico un aumento del precio del 2800% en comparación con el mínimo de la acción en la primavera de 2020.

¿Qué hay detrás de todo esto?

Debido a las tibias perspectivas de negocio de GameStop, que recientemente había estado en números rojos, los fondos de cobertura, incluidos Citron Research y Melvin Capital, apostaron inicialmente a lo grande por la caída de los precios de las acciones. Los expertos en bolsa lo llaman "venta en corto" (en inglés: short sale). Los hedge funds tuvieron que hacer públicos algunos de estos acuerdos. Es decir, cualquier persona tiene acceso a esta información.

Espera, ¿Cómo funcionan las ventas en corto (short sales)?

Es un tema un poco más complicado, pero aquí una explicación sencilla: Los vendedores en corto primero toman prestadas las acciones de una empresa a cambio de una comisión. En un segundo paso, venden las acciones prestadas en el mercado.

Si, como es de esperar, los precios de las acciones de la empresa caen, vuelven a comprar las acciones a un precio inferior y las devuelven a su propietario original. La diferencia de precio entre la venta (a un precio caro) y la recompra (a un precio bajo) se toma como beneficio. Esta práctica es muy controvertida porque es una forma de sacar provecho de la miseria de una empresa.

Entonces, ¿por qué las acciones de GameStop se han disparado en lugar de caer?

Pues los pequeños inversores le han metido el pie a los short sellers (es decir, a los hedge funds que apostaron a la pérdida de GameStop). A través de foros de Internet (principalmente en Reddit), estos pequeños inversores (cualquier persona como tu o como yo) se organizaron para comprar acciones de GameStop en masa. Como resultado, el precio de sus acciones se disparó.

Y GameStop ya no es el único caso: las acciones de la cadena de cines AMC y del fabricante canadiense de software y teléfonos inteligentes Blackberry también se convirtieron en objetivo de los inversores de Reddit, registrando enormes subidas de precios.

¿Un grupo de pequeños inversores fue suficiente para hacerlo?

No, también hubo otro efecto: la subida de los precios obligó a los vendedores en corto (short sellers) a abastecerse ellos mismos de acciones de GameStop lo antes posible para minimizar las pérdidas inminentes. Pero estas compras hicieron que el precio de las acciones subiera aún más.

El episodio costó caro a los fondos de cobertura (hedge funds), que habían apostado por la caída de los precios. Melvin Capital incluso tuvo que pedir dinero prestado a otros inversores -se habla de 2,750 millones de dólares- para compensar las pérdidas. Los expertos creen que esto probablemente ha evitado la mayor quiebra de un fondo de cobertura desde la caída de Long-Term Capital Management a finales de los años 90.

Como pequeño inversor, ¿es una buena idea comprar acciones de GameStop ahora?

Por lo tanto, a los pequeños inversores y a los profanos en materia bursátil se les recomienda extremar la precaución, ya que las acciones de GameStop no representan el valor real de la empresa debido a las circunstancias descritas. Cualquiera que entre ahora debe estar preparado para aceptar pérdidas masivas.

Resumen

Lo pequeños inversores le han dado una revolcada a los grandes hedge funds. Este hecho cambiará la forma en que opera la bolsa y seguramente habrá nuevas regulaciones para evitar otro caso igual.